CFP考试每日一题——投资理论

假定某股票实际收益率可以用工业生产、利率、消费者信心三种因素及相对应的风险溢价进行描述，已知工业生产的风险溢价为 6 %，利率的风险溢价为 2%，消费者信心的风险溢价为 4 %，假定无风险利率为 6 %，某投资者认为该股票的实际收益率可以由以下方程确定： r=15%+1.0I+0.5R+0.75C+e，其I、R、C 分别表示工业生产、利率和消费者信心的意外变动，e 为随机误差项。那么该股票的均衡预期收益率为(  )，且股票价格被(  )。

A.25%，高估

B.25%，低估

C.16%，高估

D.16%，低估

正确答案：C

均衡预期收益率=6%+1.0×6%+0.5×2%+0.75×4%=16%。该股票预期收益率为15%，均衡预期收益率大于预期收益率，所以定价过高。