CFP考试每日一题——投资理论

股票 A 年初的市场价格为 20 元 / 股，β 值为 0.9 ，该股票预期年底支付每股 1 元红利后，某投资者认为该股票在年底价格将达到 22 元 / 股。假定国库券的年收益率为 3%，市场组合预期收益率为 17 %，根据资本资产定价模型，股票 A(  )。

A.价格被低估，α值为0.6%

B.价格被高估，α值为0.6%

C.价格被低估，α值为-0.6%

D.价格被高估，α值为-0.6%

正确答案：D

预期收益率=(22-20+1)/20=15% ，均衡预期收益率=3%+(17%-3%)×0.9=15.6%， α=15%-15.6%=-0.6 %，股票价格被高估。