CFP考试每日一题——投资理论

若某股票的收益率由因素组合A、B共同决定，且无风险资产的收益率为5%，因素组合A的风险溢价RPA为4%，因素组合B的风险溢价RPB为6%，股票对A、B的敏感程度分别为0.5和0.6，市场预期收益率为9%。则该股票的α值为( )，其价值被( )。

A.1.6%，高估

B.-1.6%，高估

C.1.6%，低估

D.-1.6%，低估

正确答案：B

根据套利定价理论，股票的均衡预期收益率=5%+0.5×4%+0.6×6%= 10.6 %，α值为9.0%-10.6%=-1.6%，此时股票的价格被高估。所以答案B正确。