CFP考试每日一题-红利贴现（Gordon）模型

根据固定增长模式下的红利贴现模型，假设市场组合的风险溢价为正，其他条件相同，以下说法正确的是( )。

A.股权收益率越高，股票内在价值越高

B.预期的现金红利越高，股票内在价值越低

C.投资者要求的风险溢价越高，股票内在价值越高

D.股票的贝塔系数越大，股票内在价值越高

答案：A

解析：固定增长模式下的红利贴现模型为，
其中D1为预期的现金红利，k为股东的必要收益率，g为红利增长率。预期现金红利越高，股票内在价值越高，B错误;投资者要求的风险溢价越高，股东必要收益率越高，股票内在价值越小，C错误;贝塔系数越大，若市场组合的风险溢价为正，通过CAPM计算出来的股东的必要收益率k越高，分母越大，整个分数的值越小，D错误。股权收益率越高，其他条件不变时，现金红利增长率g越大，股票内在价值越高，选项A正确。