AFP每日一题—资本市场线与投资者最优资产组合选择

理财师小张的三位客户甲、乙、丙中，甲的风险厌恶程度最高，丙的风险厌恶程度最低。三位客户都可以以无风险利率借贷资金，小张利用一年期国库券(视为无风险资产)与沪深300 指数基金(视为市场组合)为三位客户分别构造了与他们风险偏好相适应的有效投资组合。客户乙的投资组合是将自有资金全部投资于沪深300 指数基金，且没有借贷资金。下列说法正确的是( )。

A.甲在一年期国库券上的投资比例最小

B.甲借入了资金投资沪深 300 指数基金

C.为丙构造投资组合时未借入资金

D.丙在沪深 300 指数基金上的投资比例最大

答案：D

解析：三位客户的组合均是通过市场组合跟无风资产构造的有效组合，因此他们的组合都在资本市场线上。客户乙将自有资金全部投资于市场组合当中，且没有借贷资金，相当于图中资本市场线上的M点，甲的风险厌恶程度最高，因此甲在乙的左下方选择，其配置在无风险资产上的比例最高，因此在Rf和M点之间，A选项错误;丙的风险厌恶程度最低，因此在M点的右上方选择，除了自有资金投入到沪深300指数基金，还以无风险利率借入资金投入到该指数基金，B、C选项错误。答案为D。