AFP每日一题—债券的收益率

某两年期国债刚刚以 93.24 元/份的价格发行，每份国债面值为 100 元，息票率为 8%，每年付息一次，该国债收益免税。同期的某公司债券(纳税债券)到期收益率为 16%，某投资者的边际税率为 25%，若仅考虑税后收益率，则该投资者( )。(四舍五入保留两位小数进行比较)

A.应投资该国债

B.应投资该公司债券

C.投资两者没有差别

D.无法判断

答案：C

解析：该题考查的是税后收益率的计算，先算出国债的收益率，用金拐棍软件输入：n=2, PV=-93.24, PMT=100×8%=8, FV=100→i=12%，国债收益免税，即最终的收益率为12%，再算出公司债券的税后收益率：16%×(1-25%)=12%，因此若仅考虑税后收益率，投资国债或公司债券没有差别。