CFP考试每日一题——金融创新产品与风险管理

某永续债起息日为 2020 年 1 月 3 日，期限为 3+N，票面利率为 4.7 %，每年 11 月 3 日付息(节假日顺延)，最新风险评级为 AA(维持)，特殊条款规定如下：(1)减记条款：当无法生存触发事件发生时，发行人有权在无需获得债券持有人同意的情况下 , 将本期债券的本金进行部分或全部减记 (2)利息递延条款：除非发生强制付息事件，本期债券的每个付息日 , 发行人可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限制;每笔递延利息在递延期间应按当期票面利率累计计息。如果发行人在某一计息年度末递延支付利息，则每递延支付一次，本期债券基本利差从下一个计息年度起上调 300 个基点 , 直到该笔递延的利息及其孳息全部还清的年度为止 (3)调整票面利率条款 : 如果发行人选择延长本期债券期限 , 则在第 5 个重定价周期内的票面利率调整为当期基准利率加上基本利差再加上 300 个基点(1 个基点为 0.01%, 下同);从第 6 个重定价周期开始 , 每个重定价周期适用的票面利率为当期基准利率加上基本利差再加上 600 个基点。重定价周期(计息年度)：前 4 个重定价周期(第 1 至 12 个计息年度)，票面利率计算公式：当期基准利率 + 基本利差

目前距离 2023 年 11 月 3 日还有 1 个月，该永续债最有可能发生的风险为(   )。

A.主动展期

B.被动展期

C.递延支付利息

D.减记本金

正确答案：A

该债券的最新信用评级为AA，与上一次评级相比并未发行变动，出现信用风险的概率低，因此被动展期、递延支付利息和减记本金的风险低，而该债券在调整票面利率条款的规定中，前4个重新定价周期无利率跳升机制，可能出现主动展期的风险。