AFP每日一题—-债券市场和债券投资

假设市场有三只债券，面值均为100元，其条款如下：

债券X：零息债券，期限3年，当前价格为90元;

债券Y：固定利率债券，期限3年，票面利率5%，每年付息一次，当前价格为102元;

债券Z：固定利率债券，期限3年，票面利率5%，每半年付息一次，当前价格为104元;

三只债券按照到期收益率从高到低排序为( )。

A.Y>X>Z

B.Y>Z>X

C.X>Y>Z

D.Z>Y>X

正确答案：B

分别计算债券到期收益率，进行比较。

债券X：n=3，PV=-90，PMT=0，FV=100→i=3.5744%。

债券Y：n=3，PV=-102，PMT=5，FV=100→i=4.2755%。

债券Z：每半年付息一次，n=6，PV=-104，PMT=100×5%×1/2=2.5，FV=100→i=1.7909%，1.7909%×2=3.5819%。B正确。